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估值超60亿，又一“吉利系”智驾公司冲刺港股

来源：

赛博汽车

发布时间：2024-11-25

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又一家智能驾驶公司向港股发起冲击。

11月22日,福瑞泰克(浙江)智能科技股份有限公司(简称“福瑞泰克”)向港交所提交上市申请书,正式启动港股上市进程,由中信证券、中金公司、华泰国际和汇丰担任联席保荐人。

福瑞泰克创立于2016年,与多数自动驾驶创业公司的创始团队都是少壮派,福瑞泰克的CEO、CTO则属于汽车行业的老资历。

创始人、CEO张林此前在克莱斯勒、吉利汽车担任高管;CTO沈骏强曾就职于德尔福电子与安全部门,并负责在中国建立德尔福主动安全的开发团队。

核心高管的背景,决定了福瑞泰克的基因,即:从可量产的ADAS功能做起,这也是福瑞泰克的业务起点和重心。

福瑞泰克业务发展概况

招股书显示,截至2024年6月30日,福瑞泰克已与46家OEM建立业务合作伙伴关系,涵盖了按2023年汽车销量计的全部国内十大OEM,并拥有累计超过280个定点项目,以及累计超过200个产量项目。

根据灼识咨询资料,2023年中国L2级及L2+/L2++级智能驾驶解决方案市场中,福瑞泰克位列自主供应商第三名,市场份额为14.6%。

有销量意味着有“回血”。根据招股书数据,2024年上半年,福瑞泰克营收为3.12亿元,同比增长33.7%。

不过,福瑞泰克也依然面临着智能驾驶圈普遍困境:迟迟不盈利。今年上半年,福瑞泰克依然面临亏损状态,亏损净额2.78亿元。

此时,正值智驾公司集体冲刺上市之际,福瑞泰克显然要顺势而上。

老汽车人的“新”公司

正如上文所言,福瑞泰克基因里带着“传统汽车的味道”,这要从核心团队的背景说起。

掌舵人张林,主要负责制定公司的整体发展策略及业务计划,已深耕汽车行业近30年。在加入福瑞泰克之前,其曾任职吉利控股公司,并于2011年4月至2016年2月期间担任副总裁,主要负责吉利的海外营销和工厂建设工作。

福瑞泰克核心团队情况

技术“老大”、公司执行董事兼首席科学家沈骏强于2018年加入,主要负责本公司的整体研发工作。1999年至2016年,沈骏强曾任德尔福汽车系统(中国)投资有限公司(现为“安波福(中国)科技研发有限公司”)总监;2016年至2018年,任某全球科技龙头企业自动驾驶系统的首席科学家。

产品开发部副总裁何俊杰于2023年9月加入,负责公司的产品开发工作。在入职之前,其曾在北汽福田、采埃孚、博世担任高管,并任Arriver Software GmbH(高通附属企业)工程部总监,以及ArriverSoftware GmbH(Veoneer子公司)工程部总监。

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与此同时,福瑞泰克在内部设立了研究院,总部位于杭州,另外在上海、乌镇和成都还有三个研发中心。截至2024年6月30日,研究院由625名人员组成,占员工总数的73.1%。其中,50.6%持有学士学位,47.2%持有硕士或以上学位。

从上述资料不难看出,福瑞泰克高管团队或多或少,都有些传统汽车圈背景。

在此之下,福瑞泰克的投资方,也都是以传统集团为主。

招股书显示,自成立以来,福瑞泰克在IPO前完成了多轮融资,投资方包括长兴金控、人保资本、元创资本、光大金控、乌镇旅游投资、淳信宏图、中交基金、北汽产投、TCL创投、陕汽集团、吉利集团等。

在2024年5月30日,C3轮融资后,福瑞泰克当下的估值已经达到了60.6亿元。

而根据招股书内容,本次福瑞泰克香港IPO募资金额拟用于加强研发公司的智能驾驶解决方案及产品、未来三年用作扩展与提升生产制造能力有关的资本开支、未来三年用于扩大公司的销售及服务网络、及用作营运资金及一般公司用途。

出货量增加同时,面临客户集中度高问题

融资不断增加的同时,福瑞泰克出货量也在不断增加。

福瑞泰克最早布局车载摄像头,逐渐拓展至毫米波雷达、摄像头模组以及域控制器等产品。

但目前,福瑞泰克的收入来源主要来自于智能驾驶解决方案。

在福瑞泰克看来,其核心竞争优势在于其全栈自研能力和ODIN平台。该平台整合了先进的控制器、精密传感器、强大软件算法和数据闭环平台,作为可扩展、可复用、可迭代的模块化平台,可以使公司能够快速迭代和优化智能驾驶解决方案。

福瑞泰克推出三大智能驾驶解决方案

基于ODIN平台,福瑞泰克推出了FT Pro、FT Max和FT Ultra三大解决方案,具备L0级至L3级智能驾驶能力。

其中,FT Pro方案涵盖L0级和L1级智能驾驶能力,可通过实时监控和预警系统,有效降低潜在的碰撞风险,并通过自动紧急制动提供紧急干预,使车辆减速或停止,以防止或减少事故的发生。

FT Max方案专注于L2级智能驾驶能力,主要依托一体机和雷达传感器,提供LKA、LDW、AEB、ACC和FCW等功能。

FT Ultra方案涵盖L2+及L3级智能驾驶能力,配备传感器和控制器阵列,支持高速NOA和城市NOA等功能。

招股书信息显示,截至2024年6月30日,福瑞泰克已与46家OEM建立业务合作伙伴关系,涵盖了按2023年汽车销量计的全部国内十大OEM,并拥有累计超过280个定点项目,以及累计超过200个产量项目。

福瑞泰克各方案营收情况

与此同时,根据招股书数据,FT Pro的营收占比在不断下降。FT Max和FT Ultra则呈现波动上升。

对此,福瑞泰克解释称,主要是由于战略资源优化,以满足不断成长的L2级解决方案客户群的要求。

不过,与很多初创公司一样,福瑞泰克也面临着客户集中度高的问题。

数据显示,2021年、2022年和2023年12月31日止年度,以及2024年上半年,期间内来自五大客户的收入占总收入的比例分别为84.0%、73.6%、76.4%及85.9%;单一最大客户的收入分别占总收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

尽管福瑞泰克没有明说,但汇总信息可以发现,其单一最大客户为吉利控股。

福瑞泰克 2024年上半年五大客户收入占比

正如上文所言,吉利集团为福瑞泰克资本方,截至最后实际可行日期,吉利及相关联系人占有不小的比例。

招股书在关联交易中也特别指出,2021年、2022年和2023年,以及2024年上半年,福瑞泰克向吉利控股提供产品和服务金额分别为:1亿、6453万、3.93亿,以及1.14亿元。

福瑞泰克还预计,2025年至2027年,公司向吉利控股提供产品和服务金额还将达到:11.15亿、13.3亿,以及15.48亿。

不止对吉利,福瑞泰克对于整体市场走势也十分看好。

它表示,全球产量L0级至L2+级智能驾驶解决方案的以市场规模从2019年的1083亿元增加至2023年的2771亿元,复合年增长率为26.5%;预计到2028年将达到人民币6503亿元,2023年至2028年的复合年增长率为18.6%。其中,中国2023年至2028年的复合年增长率为24.1%,市场规模将达到2103亿元。