TCL华星108亿收购LGD广州工厂值吗？

LGD广州LCD工厂的归属问题终于尘埃落定。

9月26日,TCL科技(000100.SZ)公告称,公司拟通过控股子公司TCL华星光电技术有限公司(简称“TCL华星”)收购乐金显示(中国)有限公司(简称“LGDCA”)80%股权、乐金显示(广州)有限公司(简称“LGDGZ”)100%股权,以及其运营所需相关技术及支持服务,基础购买价格为108亿元。

随后,LGD方面向界面新闻记者透露,LGD广州工厂的原班人马及客户都会直接移交给TCL科技。

LGDCA为LGD设立于中国的8.5代大型液晶面板厂,主要产品为电视及商显大尺寸液晶面板产品,设计月产能为180千片大板;LGDGZ为模组工厂,主要产品为液晶显示模组,设计月产能为230万台。两工厂均位于广州市黄埔区,主要客户有三星、LG、索尼、创维、康冠等。

TCL科技在公告中称,此次收购有利于公司发挥规模及产业协同效应。收购完成后,LGDCA将与同在广州的TCL华星t9产线组成“双子星”工厂,有利于优化资源配置、降低运营成本、提高运营效率,提升产线竞争力与公司长期盈利能力。

TCL华星方面向界面新闻记者表示,此前TCL华星主要专注于垂直排列VA面板,收购后,通过整合LGDCA的IPS产能和技术,TCL华星能够持续优化产品结构,进一步满足市场对于宽视角、色彩准确度的需求。同时,技术的融合创新不仅能助推TCL华星加速产品迭代,还将促进其优化专利组合,巩固公司竞争力。

若此次并购能顺利推进,也将有利于TCL华星进入标的公司的全球客户网络,强化与国际客户的战略合作,为该公司全球化布局和多元化产品策略提供强有力支撑,助力公司业绩提升。

近年来,随着国内面板厂商迅猛崛起,LCD全球市场发生剧变。2020年开始,三星、LGD等韩国厂商相继宣布退出LCD领域,转而投向OLED。LGD和TCL的一退一进,也代表着不同面板技术路线的选择。

当下,在中、大屏市场,LCD仍是当之无愧的主流技术。但在小屏市场,特别是苹果手机标配OLED后,国内手机厂商也纷纷在各自的旗舰机型上配置OLED,LCD遂逐渐沦为低端机型配置。然而,TCL目前仅有武汉T4一条生产AMOLED面板产线,不及京东方、三星等厂商。

群智咨询(Sigmaintell)大尺寸事业部副总经理张虹向界面新闻记者分析道,LGD广州LCD面板产线易主TCL华星,这意味着从2025年开始,LGD将彻底退出LCD TV面板供应。至此,韩系面板厂商将全面退出LCD TV面板市场供应,中国大陆面板厂在LCD面板中的主导地位也将进一步得到巩固。

张虹预测,在并购效应影响下,预计2025年TCL华星的LCD TV面板产能面积较2024年将同比增加7.3个百分点,达到28.9%。出货数量受客户需求及产品结构波动的影响较难预测,但产能面积是话语权的基础,未来全球LCD TV面板市场供应格局将存在一定变数,亦将对面板厂商与品牌厂商的合作策略产生深远影响。

不过,TrendForce集邦咨询分析师陈巧慧亦向界面新闻记者指出,若TCL华星成功收购LGD广州工厂,如何维持广州厂现有客户、寻求更多客户资源,将成为其首要挑战。

这起百亿量级的收购案,对于整个面板行业是机遇与挑战共存。

陈巧慧认为,2025年夏普Gen10产线将关闭,加上TCL华星收购案顺利完成,整个LCD行业需要一段时间整合,这都有利于明年重整产业秩序。此外,先前LGD在OLED市场的布局,使其财务压力骤增,预计出售广州厂区取得资金后将全力冲刺相关投资,以应对其主力客户的需求。

另据张虹判断,并购落地后,LCD TV面板市场恐陷入短期震荡,厂商间的策略也有走向分化的可能,或许会对各个面板厂的经营和盈利带来风险。但从长远来看,整体市场供应集中度会进一步提升,并使格局趋稳,对市场周期性由强转弱有积极推动作用,将有助于平抑行业的波动性,稳定行业整体的盈利能力。

本文来自“界面新闻”,记者:方诗琪,编辑:宋佳楠,36氪经授权发布。