英伟达总市值跃居全球首位，龙头转换

英伟达的CEO黄仁勋(右)和微软的CEO萨提亚·纳德拉(左)

英伟达总市值超微软,跃居世界首位。10年前排在首位的是苹果,第2是谷歌(现在的Alphabet),加上Facebook(现为Meta)和亚马逊的所谓“GAFA”成为了巨大的IT企业的代名词。但黄仁勋说:“新产业革命”来了......

美国半导体企业英伟达的总市值6月18日超过美国微软,跃居世界首位。随着生成式AI(人工智能)的问世,股市盟主的宝座将从主导智能手机创新的苹果和谷歌等美国巨头转换到AI时代的新基础企业。

英伟达的股价18日与前一日收盘价相比上涨了3.5%。QUICK FactSet的数据显示,其总市值约为3.335万亿美元,超过了微软。由于用于生成式AI的半导体需求增加,英伟达股价连日刷新了上市以来的最高点,在6月5日才刚刚超过苹果,一度上升到第2位。

英伟达的总市值在2023年5月和2024年2月分别突破了1万亿美元和2万亿美元。6月5日突破3万亿美元大关,成立31年后成为历史上第三家跻身“3万亿美元俱乐部”的企业。

英伟达的企业估值以惊人的速度增长,伴随着属于主业的半导体的快速增长。这些半导体可以嵌入数据中心的服务器中使用,成为“ChatGPT”等生成式AI的学习和运行的“大脑”。英伟达是该领域的龙头企业,英国调查公司Omdia的数据显示,在数据中心用AI芯片领域,英伟达2023年掌握了80%的市场份额。

随着运营基于生成式AI的服务的企业之间的竞争越来越激烈,决定AI性能的半导体需求也处于高水平。英伟达5月公布的2024年2~4月财报显示,净利润增至上年同期的7.3倍,超过市场预测。随着股票拆分,成为道琼斯工业平均指数成分股的预期正在升温,这也推动了股价的上涨。

从“智能手机革命”到“生成式AI革命”

从美国科技企业的总市值排名来看,10年前排在首位的是苹果,第2位是谷歌(现在的Alphabet)。加上Facebook(现为Meta)和亚马逊的所谓“GAFA”成为了巨大的IT(信息技术)企业的代名词。

GAFA配合基于智能手机的“移动互联网”的加速,开发了各种网络服务。构建了利用客户数据的广告和订阅(定额收费)的机制,作为平台提供商(平台企业)主导了互联网的创新。

这场智能手机革命所塑造的行业秩序正在发生变化。英伟达的首席执行官(CEO) 黄仁勋在6月2日台湾的一次活动上将AI热潮称为“新产业革命”,表示将给所有网络服务带来地壳变动。

ChatGPT等生成式AI有可能改变搜索和社交网络(SNS)等GAFA主导的网络服务本身的形态。这种新的变化正在吸引巨额的投资资金。在最近的总市值排名中,以AI战略领先的英伟达和微软超越了苹果和Alphabet,主角的更替非常明显。

在生成式AI开发的操作系统领域也具有存在感

英伟达由来自台湾的黄仁勋等3名创始人在美国西部加利福尼亚州圣何塞的餐厅“丹尼斯”提出构想,于1993年成立。作为主力产品的图形处理器(GPU)当初是为了流畅地运行超高清3D游戏而开发的。

2010年研究论文表明,可处理多个数据的GPU的特性将飞跃式地提高AI性能,随后GPU应用到AI芯片上,这推动了英伟达的快速增长。在目前领导生成式AI行业的OpenAI成立的时候,也使用了英伟达的半导体。

生产委托给台积电(TSMC),自身专注于设计,陆续开发出高速处理AI的芯片。今后新的开发计划也接连不断,将在2025年推出被称为“Blackwell Ultra”的新一代半导体,2026年推出被称为“Rubin”的半导体。

英伟达作为“软件企业”的存在感也很突出,推出利用GPU高效开发AI等的软件“CUDA”,构建了很多生成式AI利用该软件进行开发的机制。可以说CUDA是接近个人电脑领域的操作系统(OS)“Windows”的存在。

半导体企业的业绩往往取决于行情,但英伟达力争利用这些优势,保持稳定的增长轨道。以较高的销售份额为背景掌握价格主导权,毛利润率达到约8成,形成超高盈利能力。

监管机构密切关注新的“垄断”

对英伟达来说,未来的隐忧是各国政府当局的监管风险。快速增长正在引发对新垄断的警惕。

美国媒体报道称,美国司法部已经开始准备调查英伟达是否触犯了反托拉斯法(反垄断法)。据悉,英伟达正在通过半导体和软件的捆绑销售来锁定客户,正在调查阻碍竞争对手进入的可能性。

美国韦德布什证券公司的丹尼尔·艾夫斯表示,“AI革命还处于初期阶段”,预测“英伟达或将与苹果和微软展开竞争,力争在未来一年内使总市值达到4万亿美元”。

虽然有不少观点预测英伟达的股价会进一步上涨,但是对于在生成式AI市场上不断提高的存在感,监管当局的监督力度正在加强。为了进一步提升总市值,达到4万亿美元大关,英伟达或许有必要控制不断浮现的垄断忧虑。