巴菲特减持美国银行可能才刚刚开始

伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway, BRK.A, BRK.B)在上周五(7月19日)晚些时候的一份证券备案文件中披露,上周出售了价值约15亿美元的美国银行(Bank of America,BAC)股票,这是伯克希尔四年来首次减持美国银行股票。

现在的关键问题是,这是一次普通的减持,还是大规模抛售的开始?

当巴菲特开始大量减持某只股票时,通常会继续这样做,就像近年来它对美国合众银行(U.S. Bancorp,USB)、富国银行(Wells Fargo,WFC)、纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon,TRST)和惠普公司(HP Inc,HPQ)所做的那样,这些曾经持有的规模庞大的股票已被清仓。

自2020年以来,伯克希尔已经卖出了其他银行的股票,其中包括高盛(Goldman Sachs,GS)和摩根大通(JPMorgan,JPM)。

进一步抛售的风险似乎正在打压美国银行的股价,该股周一早盘下跌0.7%至42.60美元,在大型银行股中表现最弱。该股也可能因为卖出信号而下跌;这表明,伯克希尔首席执行官巴菲特可能认为美国银行的股票目前已被充分定价。

伯克希尔-哈撒韦没有立即对此次买出操作或其意图发表评论,该公司上一次增持美国银行股票是在2023年初,当时的增持幅度不大。

上周的卖出使伯克希尔持有的美国银行股票减少了近3400万股,至9.99亿股,持股比例约为12.8%,但即便如此,伯克希尔仍然是美国银行的最大股东,而且比第二名领先很多。伯克希尔在美国银行的持股价值超过420亿美元,仅次于苹果公司(Apple,AAPL)。

除美国银行外,伯克希尔还持有花旗集团(Citi,C)价值约35亿美元的股份。

伯克希尔-哈撒韦可能希望将其在美国银行的持股比例降至10%以下。这将意味着更少的市场审查,因为如果持股超过10%,伯克希尔就必须在两个工作日内向美国证券交易委员会披露任何买入或卖出该股的操作情况,但这一规定不适用于持股比例低于10%的公司。

巴菲特掌管着伯克希尔4000亿美元的投资组合,他似乎正在利用美国银行股价近期的强势表现进行减持,美国银行股价本月早些时候触及52周高点44美元,该股今年迄今累计上涨约25%。

在过去一年左右的时间里,巴菲特对股票的兴趣有所下降。伯克希尔在2023年净卖出了约240亿美元的股票。今年第一季度,净卖出股票总额约为160亿美元,其中大部分是苹果股票。

伯克希尔持有的美国银行股票获得了可观的收益。其平均成本约为每股14美元。伯克希尔持有的大部分股票(约7亿股)来自十多年前从美国银行购买的价值50亿美元的优先股所附带的认股权证。伯克希尔实际上仅为这大约7亿股美国银行股票支付了每股约7美元。

现在的焦点是巴菲特是否会继续减持这些规模庞大且浮赢丰厚的股票。

尽管美国银行的股价近年来一直落后于摩根大通,美国银行几年前在抵押贷款证券上进行了大笔投资,目前账面亏损超过1000亿美元,但华尔街对美国银行的故事一直很感兴趣。

富国银行(Wells Fargo)银行业分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)等人对美国银行最近公布的第二季度盈利报告反应积极。梅奥将美国银行2024年的盈利预期上调了5美分,至每股3.25美元,将2025年的盈利预期上调了10美分,至每股3.70美元。他指出,净利息收入前景强劲,部分原因是来自低利率投资的收益再投资。

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本文来自微信公众号“巴伦中文”,作者:安德鲁·巴里(Andrew Bary),编辑:康国亮,36氪经授权发布。