碳酸锂期货“8连阳” 多空博弈暗流涌动

经济观察报 记者 陈姗 连续上涨8个交易日,累计涨幅近30%!碳酸锂期货正成为期市多头“掘金”的圣地。

在观望数日之后,2月27日午后开盘,自称是期货市场一名“小散”的周军冲进了碳酸锂期货市场,以均价104550元/吨开了 100手碳酸锂LC2407合约的多单。价格便宜,供需状况出现好转,以及技术面出现突破形态,这些是周军找到的做多碳酸锂期货的理由。

近期,一系列传闻助推碳酸锂期货的价格开启狂飙模式。一改春节前“跌跌不休”的态势,碳酸锂期货主力合约LC2407以升破10万元/吨的关口为多头反攻号角,一鼓作气冲上 11万元/吨关口,在“拉锯战”中,多头攻势凶猛,带动盘面价格直逼12万元/吨关卡。

截至3月1日下午收盘,碳酸锂期货收报119450元/吨,已斩获“8连阳”,较2月20日盘中的92450元/吨低点上涨了29.2%。

多位行业研究人士在接受经济观察报记者采访时均认为,近期国内受环保相关消息刺激以及海外高成本矿山减产信息影响,引发市场对供应的担忧,碳酸锂期货的价格出现持续反弹;此外,需求预期改善叠加情绪面回暖,投资者狂热心态,进一步助长了单边涨势。

2月29日,碳酸锂期货逼近涨停,当日下午,周军向记者展示了他的交易账户,每手盈利价差为14650元,账户浮盈146.5万元。周军感觉到,碳酸锂期货连续上涨多日逼近12万元/吨之后,多头获利了结的暗流正在悄然涌动,新的博弈正在上演。

8根阳线:飙涨近30%

2月21日,是此轮碳酸锂期货持续上涨行情的开端。当天,碳酸锂期货报价一度超过10万元/吨,盘中触及涨停。事后,业内普遍将行情驱动因素归因为消息炒作。

彼时,有市场传闻称,近期江西宜春地区环保问题重现,将限制无法妥善处理锂渣的企业开工。同时,计划在之后对宜春进行环保检查。该消息的逻辑主要为,环保检查影响上游开工产量,情绪带动盘面迅速拉升。

尽管当天上述传闻被多方证实为不实消息,但这一次的涨停犹如触发了碳酸锂期货上涨的按钮,市场情绪面就此回暖。此后几个交易日,碳酸锂期货的走势节节攀高,每吨价格站稳10万元关口,突破11万元关口,直逼12万元而去。

一德期货分析师谷静告诉经济观察报记者,2月份,国内由于检修停产叠加春节假期,锂盐产量环比大降23%,同时下游由于终端消费较差排产降幅明显。3月排产看锂盐有望环比增长30%,下游环比回升20%,市场对于消费旺季存预期,所以在前期低价时,环保传闻很快拉动价格反弹。

2月27日下午,已经在碳酸锂市场观望数日的投资者周军加入了碳酸锂LC2407多头阵列,当天该合约收涨3.39%,他手里的多单第一个交易日就开始“赚钱”;2月28日,LC2407合约盘中冲高触及11万元/吨后回落,多空激烈博弈,但仍收涨3.45%;2月29日,LC2407合约开盘后快速拉升,迅速突破11万元/吨关口,并进一步上冲,至下午收盘时报119200元/吨,站上近3个月高点。“碳酸锂太强了!”2月29日下午,周军持有的100手碳酸锂期货合约已经大赚146.5万元。

新湖期货碳酸锂研究员赵歆怡向经济观察报记者表示,近期碳酸锂价格上涨主因为供应端扰动担忧上升及旺季需求改善预期上升所致。继上周江西环保督查消息扰动及澳洲MtCattlin矿山下调全年产量指引后,市场情绪面回暖,短期市场对利多消息较为敏感。赵歆怡认为,上海有色网(SMM)周度库存延续累库,库存主要集中在锂盐厂环节,下游正极厂及电池厂原料库存偏低,锂盐厂挺价惜售在一定程度上支撑碳酸锂价格。

截至 3月 1日收盘,碳酸锂LC2407合约收报119450元/吨,连续8个交易日上涨。当日,现货方面,上海有色网电池级碳酸锂报价9.8万元/吨—10.7万元/吨,均价10.25万元/吨,较上一工作日上涨3000元/吨;工业级碳酸锂报价9.1万元/吨—9.8万元/吨,均价9.45万元/吨,较上一工作日上涨1500元/吨。

股期联动

碳酸锂期货价格的变动也牵动着A股市场一些锂矿概念上市公司的股价。

近期,伴随着碳酸锂期货价格强劲走升,A股市场锂矿板块以上涨回应。据记者统计,2月份,天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、西藏珠峰、永兴材料、江特电机、藏格矿业的股价分别上涨15.33% 、17.69% 、8.04% 、26.5% 、23.63%、15.49%、18.25%。

记者以投资者身份致电盛新锂能证券部,相关工作人员表示,近期公司股价受多种因素影响,既与碳酸锂价格上涨有关,也受大盘整体回暖的影响。该工作人员还表示,碳酸锂价格上涨会利好公司业绩,但还要看行情能持续多久。对于碳酸锂价格的未来走势,该人员表示没有办法判断,“它的波动实在是太大了”。

事实上,碳酸锂的价格在去年就经历了一场剧烈波动,对相关企业形成较大冲击。

在供给过剩的背景下,碳酸锂期货自2023年7月上市到年末,盘面整体呈现下跌态势,价格可谓遭遇了“大腿斩”。从碳酸锂LC2407合约来看,该合约从上市初期的246000元/吨,最低跌至2023年12月6日的85400元/吨,累计跌幅高达65.28%。

碳酸锂期货价格下跌对锂矿企业的经营业绩形成拖累。例如,锂业龙头赣锋锂业2023年业绩预告显示,2023年预计净利约为42亿元—62亿元,同比下降69.76%—79.52%。盛新锂能亦预计,2023年归属于上市公司股东的净利润约为7亿元—8亿元,同比下降85.59%—87.39%。对于业绩变动的原因,上述两家公司均表示受锂行业周期性影响,锂盐价格大幅下降,锂盐产品的盈利空间被压缩,影响了公司的利润。

近期碳酸锂期货价格持续飙涨,其上涨可持续性成为当前多空博弈的焦点。

赵歆怡分析认为,现阶段多空博弈较为激烈,基本面尚未出现实质性改善,但存有改善预期。短期锂价有一定支撑,但中长期确定性过剩格局仍难改,预计待短期情绪面交易后,将重新回归基本面,需关注下游补库需求释放情况。

谷静也认为,碳酸锂上下游虽然边际好转,但供过于求的格局尚未改变。据了解,当前现货市场有价无市,持货方挺价,采购方不认可,供需双方成交僵持。持续的上涨动力除了消息刺激还需要实际消费的改善来提供配合。

光大期货认为,供应端扰动叠加环保问题可能会导致碳酸锂价格短期内偏强,但库存和远期现货流通量增加的压力将限制价格的上涨空间,待情绪消化,需关注环保问题和现货市场情况,建议企业择机套期保值。