日元兑美元逼近161，日本出现误判

在外汇市场,日元兑美元汇率急剧贬值,正在逼近161日元 (6月27日上午)

6月26日,日元汇率一度跌至1美元兑160.88日元,创出37年半来的新低。此前实施的外汇干预的效果在2个月后消失。日本政府和央行曾认为在通过汇率干预争取时间的过程中,卖出日元、买入美元的势头将减弱,但目前这一设想正在瓦解......

在6月26日的纽约外汇市场,日元兑美元汇率一度跌至1美元兑160.80日元区间,创出自1986年12月以来,37年半来的新低。日本政府和日本银行(央行)在4月底以后为抑制日元贬值而实施的外汇干预的效果在2个月后消失。以坚挺的美国经济为背景,美国转向降息的时间迟迟没有确定,日本的决策方曾认为在通过汇率干预争取时间的过程中、卖出日元、买入美元的势头将减弱,但目前这一设想正在瓦解。

美国经济表现坚挺,日美利率差未能缩小

6月26日,日元兑美元汇率连续突破被视为心理关口的1美元兑160日元和4月29日创下的34年来日元贬值最低点(160.24日元),在美国东部时间傍晚一度跌至160.88日元。日元兑欧元汇率也一度跌至1欧元兑171.79日元,2个月来再次刷新最低值。

日本政府和央行在被认为于4月29日和5月2日(日本时间)实施的买入日元、卖出美元的干预中,共投入了9.7万亿日元,创出日元贬值局面下投入干预资金的最高纪录。当时恰好处于美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议召开不久这一市场空当的时机,干预产生效果,日元一度升值到151日元以上水平。

“外汇干预不仅能扭转价格波动,还具有切断市场的单向运行的效果”,美国班诺克本全球外汇 (Bannockburn Global Forex)的首席市场策略师Marc Chandler如此指出。他同时认为日本的干预“具有美元的牛市有可能结束、在美联储(FRB)降息之前争取到时间等意义”。

然而,日元再次跌破160日元关口,干预的效果在约2个月后消失。对于希望阻止日元过度贬值的日本方面来说,依然坚挺的美国经济和难以填补的日美利率差成为误判。

5月以后公布的美国经济指标显示,此前强劲的个人消费出现下滑,通货膨胀也再次呈放缓趋势。尽管如此,5月份的就业数据显示,就业人数的增加幅度超过市场预期,美国标普全球(S&P Global)公布的6月份的美国采购经理人指数(PMI)也创出2年零2个月以来的最高水平,美国经济仍显示出韧性。

随着通货膨胀重燃的危险越来越大,美联储内部对启动降息的时间也没有定论。芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比(Austan Goolsbee) 被视为对货币紧缩的修正持积极态度的鸽派,对降息发表了积极言论。另一方面,被视为鹰派的美联储理事鲍曼则在25日的演讲中表示“目前还没有到降息的适当时机”,对操之过早的举动提出警告。

日本方面的应对措施也在导致日元贬值

美国联邦公开市场委员会会议的与会者在6月12日提出的基准利率预测中,提出了2024年降息仅为1次的核心展望。市场上很多观点认为,如果降息1次,预计在12月份实施。由于这种预期,对基准利率动向敏感的2年期美国国债收益率持续高企,达到4.7%左右,正在导致美元持续走强。

还存在日本方面的应对措施导致日元贬值的一面。

日本央行在6月的货币政策会议上暂缓减少国债购买的开始,将具体计划推迟到7月会议,市场认为这是鸽派行为。在6月会议的“主要意见”中,虽然也有政策委员发出对于7月会议进一步加息持积极态度的声音,但在经济上行的步伐比美国缓慢的背景下,认为日本央行将积极加息的看法较少。

日本财务官:对日元急速贬值深感担忧

针对外汇市场上日元兑美元汇率创下37年半以来的新低,日本财务省财务官神田真人6月26日表示,“对于日元的急速贬值深感担忧”。神田真人于日本财务省内接受了记者团的采访。

接受记者团采访的日本财务官神田真人(6月26日、日本财务省)

神田真人指出,当前日元 “无疑呈单向的”贬值趋势。针对日本政府和央行进行外汇干预,神田真人表示“对于极端的汇率变动,将采取必要的应对措施”,表示将综合考虑汇率的波动幅度、变动速度以及与经济基本面的偏离程度。

6月26日的外汇市场上,日元对美元的汇率一度跌至1美元兑160日元后半。随着日元跌破1美元兑160日元关口,市场上对于日本政府和央行出手干预的警惕正在提高。